Peildatum: 25 augustus 2026. Koersdata per 25 augustus 2026 ($211,79). NVIDIA publiceert de cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 op woensdag 26 augustus 2026, na sluiting van de Amerikaanse beurs. Deze analyse is bewust geschreven vóór dat moment, zodat het rekenwerk niet achteraf naar de uitkomst is toegeschreven.
NVIDIA is het grootste beursgenoteerde bedrijf ter wereld, met een marktwaarde van ruim $5 biljoen. In de afgelopen twaalf maanden steeg de koers met circa 18%. In diezelfde periode groeide de winst per aandeel (GAAP) met ruim 110%. Wie alleen naar de koersgrafiek kijkt, ziet een aandeel dat stilstaat. Wie naar de multiple kijkt, ziet iets anders: de markt betaalt voor deze winst minder dan op enig moment in de afgelopen tien jaar. De vraag van deze analyse is waarom.
Kernconclusie
- 🎯 NVIDIA noteert op circa 23,5 keer de verwachte non-GAAP-consensuswinst van dit boekjaar, tegenover een tienjaars gemiddelde trailing P/E (GAAP) van boven de 50: de markt prijst niet de groei van vandaag, maar het einde ervan.
- 📊 De motor draait ongekend hard (omzet +85% in het laatst gerapporteerde kwartaal, 75% brutomarge (GAAP), $119 miljard vrije kasstroom over twaalf maanden, $40 miljard netto kas), maar vier ongenoemde klanten waren goed voor 61% van de omzet in een recent kwartaal.
- ⚖️ Het kansgewogen koersdoel over twaalf maanden komt uit op circa $281, tegenover een analistenconsensus van $304,73; de berekende instapprijs ligt vlak boven de huidige koers.
- 🐻 De zwaarste bear-trigger is een omslag in de investeringsbereidheid van de hyperscalers, versterkt door de vendor-financiering waarmee NVIDIA de aankoop van eigen chips inmiddels zelf mede garandeert.
- 🐂 De sterkste bull-trigger is de Rubin-generatie die in de tweede helft van 2026 op volle productie komt, gecombineerd met een door het management verhoogde omzetvisibiliteit van $1 biljoen tot en met 2027.
1. Fundamentele Analyse
NVIDIA combineert de breedste software-moat in de halfgeleiderindustrie (CUDA plus het volledige rack-ecosysteem) met cijfers die in geen enkel opzicht op een gewoon bedrijf lijken: 74% brutomarge (GAAP, TTM), 64% operationele marge (GAAP, TTM), 114% rendement op eigen vermogen (gemiddeld eigen vermogen, TTM) en een balans met $40 miljard netto kas. Het spanningspunt zit niet in de kwaliteit van het bedrijf, maar in de kwaliteit van de vraag: een handvol klanten financiert vrijwel de volledige omzetgroei, en NVIDIA is die financiering inmiddels deels zelf gaan garanderen.
🏰
MOAT
Zeer sterk (21/25)
📈
P/S (TTM)
19,9
💰
Forward P/E FY2027 (non-GAAP-consensus)
23,5
📊
EPS-groei FY2027e (non-GAAP-consensus)
+89%
⚖️
PEG (forward, non-GAAP)
0,47
💵
FCF-marge (TTM)
47,0%
🏦
Netto kaspositie
$40,4 mrd
🔄
ROE (gemiddeld, TTM)
114,3%
👤
Insider-signaal
Alleen verkopen
Ten opzichte van sector en markt
Winstgroei (verwacht, 5 jaar)
63,38%
Bron: Finviz.com: EPS next 5Y (koerspagina NVIDIA en sectoroverzicht Technology); marktcijfer is het marktkapitalisatiegewogen gemiddelde van alle 11 Finviz-sectoren, berekend door de auteur uit dezelfde brondata (2026-08-31)
2. Technische Analyse
De koers van $211,79 ligt boven het 50-, 100- en 200-daags gemiddelde, maar onder het 20-daags gemiddelde: de stijging van begin augustus is de afgelopen anderhalve week grotendeels teruggegeven in aanloop naar de cijfers. Met een RSI rond 48 en een dalend handelsvolume staat het aandeel precies in het midden van zijn eigen bandbreedte, 28% boven de bodem van maart en 10% onder de top van mei.
Koersverloop tot peildatum · Bekijk actuele koers op TradingView →
3. Koersdoel Spectrum: 12 Maanden
Waardering volgens de faire-multiple-methode: koersdoel = verwachte winst per aandeel × faire multiple, met boekjaar 2028 (t/m januari 2028) als winstbasis, omdat de markt over twaalf maanden op dat jaar afrekent. Kansgewogen koersdoel: circa $281 (+32,7%), tegenover een analistenconsensus van $304,73.
Blauwe streep = huidige koers ($211,79)
4. Scenario Analyse
Drie scenario's voor de komende 12 maanden, van pessimistisch tot optimistisch.
🐻
Bear, 17%
$152
-28,2%
⚖️
Base, 50%
$270
+27,5%
🐂
Bull, 33%
$364
+71,9%
5. Katalysatoren Tijdlijn
De eerstvolgende katalysator is meteen de belangrijkste: de cijfers over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 op woensdag 26 augustus 2026, na sluiting. Niet vanwege het gerapporteerde kwartaal (dat is grotendeels al bekend uit de capex-cijfers van de klanten), maar vanwege de guidance voor het derde kwartaal.
6. Risico Matrix
Het risico met de hoogste impact is een omslag in de AI-investeringscyclus bij een handvol klanten: vier afnemers waren in een recent kwartaal goed voor 61% van de omzet. Het risico met de hoogste kans is aanhoudende multiple-compressie: de markt heeft NVIDIA drie jaar op rij een lagere waardering toegekend, ongeacht de resultaten.
7. Samenvatting & Conclusie
| Kern | Waarde |
|---|---|
| Koers (25-8-2026) | $211,79 |
| Marktkapitalisatie | ± $5,1 biljoen |
| P/E (TTM, GAAP) / Forward P/E FY2027 (non-GAAP-consensus) | 31,9 / 23,5 |
| P/S (TTM) | 19,9 |
| PEG (forward, 3-jaars groei) | 0,47 |
| Brutomarge / operationele marge (GAAP, TTM) | 74,2% / 64,0% |
| Vrije kasstroom (TTM) / marge | $119,1 mrd / 47,0% |
| Netto kaspositie / debt-to-equity | $40,4 mrd / 0,07 |
| ROE / ROA (gemiddeld, TTM) / ROIC (TTM, herrekend) | 114,3% / 83,0% / ± 102% |
| Dividendrendement | 0,47% (kwartaaldividend 25x verhoogd naar $0,25) |
| Inkoopmachtiging | ± $118 mrd, zonder vervaldatum |
| Faire waarde (Base) | $270 |
| Instapprijs (20% marge) | $216 |
| Kansgewogen koersdoel 12 mnd | ± $281 (+32,7%) |
| Analistenconsensus | Strong Buy, gemiddeld $304,73 |
| Belangenconflict | De auteur houdt op dit moment (nog) geen positie in NVDA |
Correctie 31-8-2026: de ROA stond in dit stuk eerder als 52,73%, ontleend aan StockAnalysis.com. Herrekend uit de 10-Q's (GAAP-nettowinst gedeeld door de gemiddelde totale activa over de laatste twaalf maanden) komt de ROA uit op 82,98%; dat cijfer was op geen enkele grondslag uit de kwartaalcijfers te reproduceren. De koersdoelen in deze analyse veranderen hierdoor niet: die rusten op de winst per aandeel maal de multiple, niet op de ROA.